El té de burbujas pondrá a prueba los límites de los consumidores chinos

Los miembros del personal preparan bebidas de té para los clientes en una tienda de la cadena china de té de burbujas Nayuki en Beijing, China, 24 de junio de 2021. REUTERS/Tingshu Wang

HONG KONG, 8 ago (Reuters Breakingviews) - El té de burbujas puede ser el nuevo referente para el consumidor chino. Al menos media docena de fabricantes de bebidas boba, incluida la cadena más grande de China por número de tiendas, Mixue Bingcheng, están planeando ofertas públicas iniciales en Hong Kong o Estados Unidos, informa Bloomberg. Los márgenes son bajos en un mercado que generó 20 mil millones de dólares en ventas en 2021, según la firma de investigación Momentum Works. Pero el sector puede prosperar, incluso si Beijing frena el tan necesario estímulo.

Es un momento incómodo para ofrecer a los inversores globales la bebida azucarada y barata popular entre la Generación Z de China. Los compradores de la segunda economía más grande del mundo se están apretando el cinturón a medida que la confianza se debilita y el desempleo juvenil alcanza un récord del 21%. Los rendimientos totales del consumo que alguna vez fue popular, como Yum China (9987.HK), que opera tiendas KFC y Pizza Hut en la parte continental, y el operador de restaurantes de estofado de 16 mil millones de dólares Haidilao International (6862.HK), son solo del 4% y el 1,3% respectivamente desde la comienzo de año, muy por debajo del 17% del S&P 500 (.SPX). Las acciones de Nayuki (2150.HK), la única cadena de té de burbujas del país que cotiza en bolsa en Hong Kong, han caído un 70% desde su debut en 2021.

Aún así, hay señales prometedoras para los aspirantes al mercado público. Nayuki, conocido por sus aderezos de espuma con queso, vale actualmente aproximadamente mil millones de dólares, o alrededor de 16 veces sus ganancias previstas para los próximos 12 meses, según analistas encuestados por Refinitiv. Eso es más alto que el del gigante del comercio electrónico Alibaba (9988.HK), múltiplo de 11 veces y a la par de Tencent (0700.HK). Y aunque se estima que su margen de beneficio operativo para todo el año será de un mínimo del 6% en 2023, el crecimiento de los ingresos está en camino de alcanzar el 63%.

Una razón es que los consumidores chinos pueden estar recortando artículos discrecionales costosos como artículos de lujo y automóviles, pero todavía están dispuestos a gastar en otras áreas. Los datos de julio de la firma de investigación China Beige Book muestran un fuerte crecimiento en las ventas de cadenas de restaurantes y viajes; Starbucks (SBUX.O) informó un impresionante aumento interanual del 46% en ingresos comparables en China en el trimestre que finalizó el 2 de julio. A medida que el consumo se desplaza hacia productos de gama baja, eso es un buen augurio para los vendedores de la bebida envasada en bolas de tapioca: una de las bebidas de Mixue se vende por 8 yuanes en promedio, aproximadamente una cuarta parte del precio de una taza de café.

Dado que es poco probable que Beijing implemente estímulos significativos (como donaciones de efectivo a los hogares), los fabricantes de té de burbujas aún pueden ofrecer una bebida potente para los inversores.

(El autor es columnista de Reuters Breakingviews. Las opiniones expresadas son suyas. Vuelva a presentar los archivos para agregar un enlace en el cuarto párrafo).

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NOTICIAS DE CONTEXTO

Al menos seis empresas de té de burbujas están buscando salir a bolsa en Hong Kong o Estados Unidos, informó Bloomberg el 24 de julio citando a personas familiarizadas con el asunto.

En 2022, la cadena de té de burbujas más grande de China por número de tiendas, Mixue Bingcheng, presentó una solicitud de oferta pública inicial de 918 millones de dólares en Shenzhen. El acuerdo ha estado en suspenso, dijeron fuentes a Bloomberg, y la compañía aún tiene que determinar el lugar final para cotizar.

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